通過分析我們可以看出，4月份之后，下游需求持續(xù)回升，帶動(dòng)鍍鋅方矩管庫存加速下滑，截止到4月24日當(dāng)周，鍍鋅方矩管總庫存為1511.19萬噸，較3月中旬高點(diǎn)累計(jì)下跌665.7萬噸，目前庫存已經(jīng)連續(xù)6周下降，周均降幅110.95萬噸。不過，目前鍍鋅方矩管庫存仍較去年同期高出639.6萬噸，且從歷史數(shù)據(jù)看，5月份開始，庫存降幅將明顯回落，以2018、2019年為例5月份庫存降幅環(huán)比4月份分別減少42萬噸和39萬噸。事實(shí)上，受供給快速增加影響，到4月24日當(dāng)周庫存環(huán)比降幅已經(jīng)收窄至89萬噸，較前一周收窄42萬噸，若我們按照5月份庫存周均降幅70萬噸計(jì)算，則到6月底鍍鋅方矩管庫存仍比去年同期高出95萬噸，因此預(yù)計(jì)去庫存壓力將貫穿整個(gè)二季度。

　　另外，通過最新庫存數(shù)據(jù)我們看到，鍍鋅方矩管廠庫存的降幅明顯放緩，而社會(huì)庫存降幅與之前基本相當(dāng)，表明在前期需求好轉(zhuǎn)的情況下，終端補(bǔ)貨依舊相對(duì)積極，相比之下，貿(mào)易商對(duì)于補(bǔ)庫存的態(tài)度則相對(duì)謹(jǐn)慎。考慮到5月份之后，建筑業(yè)由南向北將逐步進(jìn)入需求淡季，而在海外疫情的沖擊下制造業(yè)需求也將走弱；因此一旦后期出現(xiàn)下游需求放緩，去庫存速度顯著放緩的情況，則庫存壓力可能會(huì)進(jìn)一步向上游傳導(dǎo)。